Kun keskuspankki Suomen asuntomarkkinat piristytti – Blogi #460
Nyt alkaa olemaan puolitoista vuotta kulunut siitä, kun hallitus päätti muuttaa Suomen typerintä veroa, varainsiirtoveroa, siten, että nuorimmat ja vähävaraisimmat ensiasunnonostajat tuotiin myös typeryysveron piiriin. Kokoomus tulee ottamaan ikuisen kunnian pääministeripuolueena tästä(kin) typeryydestä. Asuntomarkkinoiden piristämiseksi ainoa oikea tapa olisi ollut varainsiirtoveron poistaminen. Kuten kaikki tietävät. Ja sukupuuttoon kuolleet journalistit löytäisivät kokoomuslaistenkin aina sanoneen.
Kun asuntokaupan dopingaineella piristetty volyymi nousi marras-joulukuussa 2023, asiaa tuntemattomat rynnistivät faktana kertomaan, että asuntokaupan pohjat on pysyvästi taaksejäänyttä aikaa. Journalistit olisivat tarkistaneet, miten kävi, kun varainsiirtovero aikoinaan typerästi tuplattiin. Valtamediat tarjosivat alustojaan näille asiaa tuntemattomille auliisti.
Samoihin aikoihin alettiin tuntemaan asiaa siten, että Euroopan Keskuspankki laskisi suomalaisten asuntolainojen yleisintä viitekorkoa, 12 kuukauden euriboria, kesäkuussa 2024. Parhaimmat tiesivät jopa sellaisesta päätetyn. Tällä tavalla asiaa tuntemalla pystyi tietämään, että asuntokauppojen pohjat olivat vielä varmemmin takana. Sukupuuttoon kuolleet talousjournalistit kaivoivat juttujaan siitä, miten keskuspankin aikaisempien ohjauskorkojen yhteydessä oli käynyt. Uuden ajan asiantuntijat jatkoivat voittokulkuaan.
Tammi-maaliskuussa 2024 selvisi, miltä meno tuntuu kahden kuukauden heroiinin käyttämisen jälkeen, kun vieroitushoito alkaa. Asiaa tuntevat luonnollisesti kertoivat, että asuntokaupan volyymit saavuttivat uudet pohjansa. Odotetusti, tietysti. Samat asiaa tuntevat, jotka olivat juuri tietäneet päinvastoin. Vieroitusoireet tuntevat tiesivät kertoa, että oikea piristyminen alkaa kevättä kohti, kun keskuspankki laskee asuntolainojen korkoja kesäkuussa ihan konkreettisesti.
Kesäkuussa 2024 asiaa tunnettiin jo enemmän sillä tavalla, että taloyhtiöiden yhtiökokouksissa lasketaan rahoitusvastikkeita ja keskuspankissa ohjauskorkoja. Ihan tarkkaan ei tiedetty, kuka laski 12 kuukauden euriboreja ja vielä vähän eri tavalla kuin asiaa tuntevat euriborkorkoisia asuntolainoja myöntäneet pankit graafeihinsa olivat piirtäneet. Välillä laski ihan liian hitaasti. Sitten ihan liian nopeasti. Biden onneksi jatkaisi toisen kauden. Sen tiesivät kaikki asiaa tuntevat varmasti. EKP laski ohjauskorkoaan kertoen samalla, että laskuja tehdään hitaasti ja korkeintaan joka toisessa kokouksessa. Asiat tuntevalla varmuudella.
Asiaa tuntevat tunnisti siitä, että huonot ostopäällikköindeksit, laskeneet talousennusteet ja matalammat tuottaja- ja kuluttajahinnat (asiaa tuntevien kielellä aina ns. inflaatio, joka ei koskaan ole fiat-rahajärjestelmän ominaisuus #sarkasmi) olivat kerta toisensa jälkeen hyviä uutisia. Ne nimittäin mahdollistaisivat keskuspankin ohjauskoron seuraavan laskun. Näitä huonoja uutisia asiaa tuntevat tunnisti siitä, että huonot uutiset kumottiin “mutta” -sanalla alkavalla lauseella. Perässä oli kuohujuoma- ja vappuemojit.
Syksyllä 2024 ei ollut enää epäilystäkään siitä, etteikö pinnan alla poreilisi. Asiaa tuntevat copy pastasivat “pinnan alla poreilee” -kommentin muilta asiaa tuntevilta. Siitä tunnisti aidon asiaa tuntevan. “EKP laskee ohjauskorkoa ja huonontaa talousennusteita” = “pinnan alla poreilee”. “Higher for longer” oli hieno enkkutermi, jota kansainväliset asiaa tuntevat osasivat käyttää, kun kuvasivat globaalia taloutta niin vahvaksi, että tunsivat selkäytimessään, kuinka korot pysyvät korkealla pitkään. Asian tuntemista ei vielä häirinnyt se, että EKP oli tehnyt 0,25 %-yksikön laskuja faktatiedoista poiketen liian tiheään tahtiin. Demokraattisesti valittu Harris voittaisi vaalit. Tiesivät Bidenin terävyyden 3,5 vuotta tunnistaneet huipputuntevat asiaihmiset. EKP:n pääjohtaja tunnisti Suomen yhdeksi Baltian maista, joissa inflaatio oli käynyt jopa 20 %:ssa. Keskusohjaamossa on aina luotettavin tieto.
“0-korot ovat vielä mahdollisia” kertoi Aki Kangasharju Suomen Vuokranantajien tapahtumassa juhlayleisölle. 10/10 pistettä herralle, joka uskaltaa olla eri mieltä vallitsevan asiaa tuntevien faktan kanssa. Muillakin asiaa tuntevilla oli ensimmäiset epäilyt heränneet siitä, voisiko pinnan alla poreilu jäädä jäiden alle. “Biden on terävä” -asiantuntijat täyttivät “Trump on hullu” -uudelleenkoulutusseminaarit. Osa asiaa tuntevista vähensi “mutta” -lauseita ja kuohuviiniemojeja kertoessaan huonoista uutisista. ”Inflaation hidastuminen parantaa ostovoimaa”-viesti oli ollut matkalla vuoden. Se kerrottiin nimittäin vuotta aikaisemmin inflaatioasiaa tuntevien toimesta samaisen tapahtuman yleisölle.
EKP jatkoi ohjauskorkojen laskua. Tammi-helmikuu 2025 oli asiaa erityisen pätevästi tuntevien mukaan huikeaa asuntokaupan nousuhuumaa. Tähän huumaan pääsi sillä, että unohti vertailukuukausien eli tammi-helmikuun 2024 olleen varainsiirtoveroheroiinin vierotuskuukausia. Huippuerityissuperasiantuntijoita. Helmikuussa Helsinkiä uhannut asiantuntijoiden asuntopula realisoitui uutena ennätyksenä tarjolla olevien vuokrayksiöiden määrässä.
Tämä huru-ukkoteksi on kirjoitettu tuoreeltaan sen jälkeen, kun Euroopan Keskuspankki on laskenut ohjauskorkojaan 7 kertaa, joista 6 kertaa putkeen joka kokouksessaan. “Higher for longer” olikin tilapäinen. Sentään tilapäisyyden asiaa tuntevat tunsivat oikein. Vain asia oli eri. Vieläkin löytyy asiaa tuntevia, jotka tietävät näiden laskujen olevan elvyttävää eliksiiriä. Kukaan ei tosin tiedä, montako annosta pitää ottaa ennen kuin annostelija eli keskusohjaaja ei aina eliksiirin jakamisen yhteydessä sanoisi: “Huonommat talousnäkymät” -kuohujuomatervehdystään. Kiitettävä arvosana kuitenkin keskuspankkiirille siitä, että viestissä ei ollut hitustakaan FED-kolleegan ”talous on vahva ja vastustuskykyinen” -tuttua asiantuntemusta.
Mistä on kysymys?
Kysymys on skenaarioista ja niiden toteutumisen todennäköisyydestä. Oikea asiantuntija on sellainen, joka ei vahingossakaan anna mielikuvaa siitä, että osaisi ennustaa faktapohjaisesti, miten tulevaisuus kehittyy. “En tiedä” kuuluu aidon asiantuntijan sanavarastoon. Myös “olin väärässä” kuuluu sinne.
Keskuspankki ei laskea ohjauskorkoa hyviin uutisiin. Se on ollut oman skenaariotyöskentelyni yksi pääteesi. Keskuspankki on reaktiivinen. Se on ollut toinen pääteesini. Keskuspankilla on näyttöä liian hitaasta reagoinnista, joten olen ottanut sen kolmanneksi pääteesiksini. Seitsemän ohjauskoronlaskua vahvistaa tätä jälleen kerran. Pääskenaarioni on ollut koko ajan, että talous ei ole niin vahva kuin asiaa tuntevat tuntevat. Siihen kuului myös se, että koronatoimien aiheuttama hintashokki korjaantuisi itsestään logistiikkainsinöörien toimesta ilman keskuspankkien ohjausta. Keskuspankit aiheuttaisivat tarpeetonta rasitetta talouksille nostamalla ohjauskorot liian nopeasti ja tasolle, jota markkinat eivät kestä. Kenties tämä selittää sitä, miksi 12 kuukauden euribor ei tottele ohjausta, vaan laskee koko ajan liikaa.
Pääskenaarioni toteutumisen todennäköisyys on vaihdellut, mutta se ei ole laskenut kertaakaan alle 50 %:n. Se ei myöskään ole kertaakaan ollut 100 %. En voi siis julistautua osaavani ennustaa tulevaisuutta, kun en kertaakaan nähnyt sitä varmuudella toteutuvaksi. On parempi olla nöyrä. Skenaarioita on hyvä olla useampia. Se, että pääskenaarioni mukainen ura jatkuu, voi hyvinkin selittyä sillä, että seuraan vääriä tunnuslukuja ja kuuntelen vääriä näkemyksiä tai ymmärrän ne väärin ja onni on selittävä tekijä.
Oma pääskenaarioni on edelleen se, että euroalueen talouskasvu on matalampaa ja hintojen nousukehitys vaisumpaa. Joku politiikkatoimi-ilmoitus voi heilauttaa korkoja ylöspäin ja se voi kestää viikkoja. Kun korkosijoittajilla on aikaa pohtia, todennäköisin trendi eli pääskenaarioni on edelleen laskeva. Matalammat talouskasvu- ja hintojen nousuodotukset jatkuvat. Euroopan Keskuspankin ohjauskorkojen lasku jatkuu pääskenaariossani. Tämän voisi toki muuttaa joku maalaisjärkinen konkreettinen faktatieto vaikkapa Saksan käynnistyvistä ydinvoimaloista, Suomen hiilinielusakkojen peruminen tai EU-kompostihallinnon lakkauttaminen sääntelyn karsintatoimena.
Korkokäyrien trendejä on hyvä katsoa omin silmin. Niihin voi jopa piirtää kynällä 2.4.2025 tariffipisteen, jos epäilee sen olevan kaiken juurisyy. Huomaa nopeasti, että ongelmien trendi on näkyvissä. Tariffit voivat kenties laukaista jotain. Käsikranaatissa on sokka. Tariffit eivät ole käsikranaatti. Sokka kenties. Eurooppa on unohtanut, miten talous kasvaa. Politiikkaa ja sosialismibyrokratiaa lisäämällä talouskasvua ei saada kestävästi lisää. Taitavaa ja härskiä, usein julmaa ja raakaa, globaalia valtapeliä pelaamalla kyllä.
Mitä asioita tunnetaan tulevaisuudessa?
Koko kirjoitus on luonnollisesti tuttua huru-ukkotyyliä, jossa vastuu on aina lukijalla. Loppuun voi vakavoitua sen verran, että arvailee, voisivatko asioita tuntevat nähdä seuraavaksi Euroopan Keskuspankin olevan USA:n keskuspankkia mahtavampi, euron ottavan reservivaluutan ja turvasataman paikan USA:n dollarilta ja eurodollarissa euro-sanan tarkoittavan euroa ja petrodollarin muuttuvan petroeuroksi. Basel 1, 2, 3… toimii aina ja ratkaisee. Myös Trumpin hallinnon kieltämän dollari-CBDC:n sijaan nähdään suurella innolla tulevaa euro-CBDC:tä, joka tulee olemaan huikea menestystarina, vaikka kukaan ei tiedä, mitä ongelmia se ratkaisisi ja mitä lisäarvoa se toisi. Nigerialaiset ei omaansa ottaneet. Sivistyneet eurooppalaiset on viisampia.
“Let’s be careful out there” totesi poliisimestari Hill Street Blues -televisiosarjassa muinaishistorialliselta kaudelta, jolloin poliisit jahtasivat rosvoja.
Kiitos Ostan Asuntoja -sisällön mahdollistavalle sponsorille:
Asuntopehtoori on suomalainen perheyritys, joka tarjoaa asiakkailleen vuokravälitystä, sijoitusasuntojen hallinnointia ja asuntomyyntiä sekä isännöintiä ympäri Suomen.
Huolenpitopalvelulla ulkoistat vuokrasuhteen hoidon Asuntopehtoorille, joka hoitaa asuntoon ja vuokrasuhteeseen liittyvät käytännön asiat puolestasi ja takaa vuokrat koko vuokrasuhteen ajan..
Vuokravälityksen Asuntopehtoori hoitaa kilpailukykyisin kiintein hinnoin vuoden vuokratakuulla.
Asuntopehtoori Isännöinti tarjoaa nykyaikaista proaktiivista isännöintiä, jonka avulla pystytään parantamaan taloyhtiöiden arvoa.
Lisätietoa asuntopehtoori.fi
Asuntosijoittamisen lumipalloefekti -kirjan tilauspaikka on asuntosijoituskirja.fi. Koodilla TAVOITE -25 %. E-kirjan saa luettavaksi heti.
Yhden Asuntosijoittamisen lumipalloefekti -kirjan lukijan muistiinpanot – Isyysblogi
Sinustako flippaaja? Oppia-Kokemuksia-Inspiraatiota -kirjan koodi FLIPPAA tuo 30 % alennusta
Marko Kaarton esikoiskirja ”Sijoita Asuntoihin! Aloita, kehity, vaurastu” löytyy samalta sivustolta. Koodilla ALOITA saat lisäalennuksen.
Asuntosijoittajan ABC -verkkokurssin tilauspaikka on rahamedia.fi/verkkokurssit. Lue Rahamedian toisen uuden yrittäjän Minttu Lehden Miksi asuntosijoittaja myy timantin?
Oma äänikirjastoni on Audiblessa – kokeile Audible -äänikirjapalvelua maksutta – kaupallinen varoitus
Taolaiset viisaudet on tulleet stoalaisten viisauksien rinnalle:
Tuoretta sisältöä:
Positiivisuudella ja kasvun asenteella 10X Tellu Uotila – Ostan Asuntoja Podcast #355
Karlsson, Grahn, Parviainen, Huru – Kuukausipalaveri 18 – Ostan Asuntoja Podcast #352
Ainakunflippaan palkkatöiden ohella Mikko Bättig – Ostan Asuntoja Podcast #351
Aion tulla miljonääriksi Susanna Kisner Osa 1 – Ostan Asuntoja Podcast #349
Kiinteistösijoittajaksi ja noin 100 asuntoa Ville Vesterinen Osa 1 – Ostan Asuntoja Podcast #346
ostanasuntoja@NostrVerified.com, Ostan Asuntoja X, Ostan Asuntoja Insta, Ostan Asuntoja FB, Ostan Asuntoja TikTok
Jos koet saavasi sisällöstä lisäarvoa tai haluat lähettää terveisiä tai kommentteja, voit tehdä sen ja harjoitella salamaverkon käyttöä Albyn kautta
ostanasuntoja@NostrVerified.com, Ostan Asuntoja X, Ostan Asuntoja Insta, Ostan Asuntoja FB, Ostan Asuntoja TikTok
Ostan Asuntoja 
Yllättävästi, ja ehkä huolestuttavastikin, näyttää siltä, että korkoja on todella tarve laskea. Kyllä, Trump on varoittanut näistä toimenpiteistä aiemminkin, mutta hän on sanonut niin paljon, että on vaikea erottaa, mikä hänen puheistaan lopulta toteutuu.
Eiköhän tämä fiat-maailma kuitenkin tottele alempia korkoja, ja vuokralordin taskuun kilahtaa taas muutama lantti lisää – ellei lainoja ole sidottu kiinteisiin korkoihin täysimääräisesti.
Maailmassa on jälleen ankea pohjavire, ja se tuntuu monin tavoin. ”Ostan asuntoja” -tietolähteessä kuitenkin muistutetaan, että kun maailma pyörii liian lujaa, kannattaa suunnata metsään. Siellä huomaa, miten uutta sientä ja mustikkaa pukkaa, ja hauen kutu alkaa noin 7 °C:n lämpötilassa, kuten aina ennenkin keväisin (tämä viimeinen oli kirjoittajan lisäys). Se on hyvä vinkki.
Lyhyellä vierailullamme ikuisuuden kylmästä sylistä emme lopulta menetä paljoa – taidamme sittenkin jäädä voitolle
Hyvää pohdintaa jälleen.
Kun markkinoilla korot laskevat, ainakin lainanhoitomenot/rahoitusvastikkeet seuraavat perässä ja sitä kautta sataa kassavirtoina laariin.
Käsitykseni mukaan globaali likviditeetti on velkavetoisen maailman elämän eliksiiriä. Jostain kautta QE tai millä lyhenteillä se milloinkin esitellään tulee tuomaan lisää likviditeettiä. Sellainen tapahtuma voi lähestyä tässä nokittelussa, kun kaikki odottaa epävarmoina.
Näin se maailma näemmä toimii.
Minulla oli briteissä hyvä puolalaistaustainen opettaja, joka valitettavasti menehtyi kurssin jälkeen. Olisin halunnut hänen kanssaan jutella enemmänkin, ja nyttemmin olisi ollut finanssiaiheista juttua aika paljon. Kurssin nimi olla ”global business environment” tai jotain sinne päin. Ennen vuotta 2008 elämä tuntui olevan jossain määrin raiteillaan, mutta sen jälkeen kaikenlaiset menninkäiset ovat tulleet koloistaan. Eikä meno ole laantunut ollenkaan, ainoastaan kiihtynyt.
Ajankohta oli juuri Lehmän veljesten pankkikeikauksen jälkeen. Hän pohti asioita ääneen oppimateriaalin ulkopuolelta suunnilleen niin, että taloudessa paikataan virheitä jatkuvasti uusilla laastareilla, joista useat (ellei kaikki) osoittautuvat myöhemmin virheelliseksi. Sitten niitä paikataan uusilla laastareilla. Systeemissä on siis krooninen valuvika, ja se vika vaihtelee, koska sitä laastaroidaan. Mutta näin se on toiminut tähän saakka ja mikä se seuraava laastari on, ei kannata ihan kauheasti raapia päätään. Saa vain tikkuja sormiin.
Tavallisen vuokralordin kannattaa vallitsevasta tilanteesta huolimatta sopeutua ja yrittää ottaa hyödyt irti silloin kun saa. Jos matalammat korot tulevat ja QE-hullutus jatkuu, suojautukaamme ”ostan asuntoja”-sivun opein. Tiedätte kyllä mitä se tarkoittaa.
”Triffin dilemma” tarjoaa jonkinmoisen viitekehyksen hahmottaa tai pohtia, mitä USA:n dollarin reservivaluuttastatus tarkoittaa ja mitä siitä seuraa. Kun lisää eurodollarin petrodollarin päälle, saa päänsä pyörälle pitkäksi aikaa. Foliohattuja kertyy nurkkiin helposti, kun sille polulle lähtee. Ihan helppoa ja nopeaa ratkaisua USA:n dollarin asemalle ei ole nähtävissä, vaikka pystyisi jotenkin näkemään, että nykyinen malli natisee liitoksistaan.